مودیز چشم‌انداز مراکش را به مثبت ارتقا داد

Saturday 07 March 2026 - 17:28

موسسه رتبه‌بندی آمریکایی مودیز روز جمعه، 6 مارس، از تجدیدنظر در چشم‌انداز رتبه‌بندی اعتباری حاکمیتی مراکش خبر داد که رسماً از «پایدار» به «مثبت» تغییر یافته است. رتبه‌بندی بلندمدت هم به ارزهای محلی و هم به ارزهای خارجی در «Ba1» باقی مانده است. این تصمیم نشان دهنده به رسمیت شناختن پیشرفت اقتصادی و بودجه‌ای این کشور در سال‌های اخیر توسط این موسسه است.

طبق تحلیل مودیز، این تغییر به چشم‌انداز مثبت مبتنی بر چندین پیشرفت قابل توجه در اقتصاد کلان است. اقتصاد مراکش در حال حاضر از رشد قوی، با پشتیبانی از یک محیط مطلوب، اجرای اصلاحات ساختاری و شتاب قابل توجه در سرمایه‌گذاری، بهره‌مند است. در عین حال، استراتژی تثبیت مالی دولت، به ویژه با افزایش مداوم درآمدهای مالیاتی، در حال نتیجه دادن است.

این آژانس معتقد است که اگر این شتاب رشد و انضباط مالی ادامه یابد، می‌تواند منجر به کاهش سریع‌تر از حد انتظار بدهی عمومی شود و در نتیجه راه را برای بهبود بالقوه رتبه‌بندی حاکمیتی مراکش در میان‌مدت هموار کند.

حفظ رتبه‌بندی در سطح "Ba1" نشان‌دهنده تعادل بین نقاط قوت ساختاری پادشاهی و چالش‌هایی است که هنوز با آن مواجه است. تحلیلگران مودیز بر استحکام نهادهای مراکش، کیفیت حکومتداری و احتیاط در مدیریت اقتصاد کلان تأکید می‌کنند. تنوع تدریجی اقتصاد، وجود ذخایر ارزی کافی و دسترسی راحت به بازارهای تأمین مالی ملی و بین‌المللی، تاب‌آوری کشور را در برابر شوک‌های خارجی تقویت می‌کند.

از سوی دیگر، این آژانس تأکید می‌کند که امور مالی عمومی همچنان تحت فشار است. تأمین مالی برنامه‌های اجتماعی بزرگ و مقیاس سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی همچنان بر بودجه دولت سنگینی می‌کند. این تعهدات در شرایطی انجام می‌شود که کشور همچنان در برابر خطرات اقلیمی، به ویژه خشکسالی، آسیب‌پذیر است.

علاوه بر این، سطح نسبتاً متوسط درآمد سرانه و تعهدات مالی بالقوه مرتبط با شبکه گسترده شرکت‌های دولتی در حال حاضر، پتانسیل بهبود رتبه حاکمیتی را محدود می‌کند.

مودیز فراتر از این ارزیابی، سقف‌های کشوری را نیز تأیید کرد که خطرات فعالان اقتصادی فعال در مراکش را اندازه‌گیری می‌کند. سقف ارز محلی در سطح "Baa1" باقی مانده است که سه رتبه بالاتر از رتبه حاکمیتی است. این سطح، علیرغم وزن قابل توجه بخش دولتی در اقتصاد، نشان‌دهنده پیش‌بینی‌پذیری نهادی قوی و آسیب‌پذیری خارجی پایین این پادشاهی است.

سقف ارز خارجی، به نوبه خود، در سطح "Baa2" باقی مانده است، که یک درجه پایین‌تر از سقف ارز محلی است. این ارزیابی نشان‌دهنده ریسک متوسط انتقال و تبدیل در صورت وقوع یک بحران مالی بزرگ است. در نهایت، این آژانس تأکید می‌کند که مراکش به استراتژی آزادسازی تدریجی رژیم نرخ ارز خود ادامه می‌دهد، این گذار با احتیاط انجام می‌شود و انتظار می‌رود به تدریج ادامه یابد.