واکنش بازارهای جهانی با آرامش غیرمنتظره به جنگ در خاورمیانه

Thursday 05 March 2026 - 18:15

در حالی که محافل مالی از موجی از وحشت پس از وقوع درگیری در خاورمیانه می‌ترسیدند، واکنش بازارهای بین‌المللی بسیار کمتر از حد انتظار بود. حتی در ایالات متحده، که مستقیماً درگیر بحران است و معمولاً نسبت به نوسانات قیمت انرژی بسیار حساس است، شاخص‌های سهام در ساعات اولیه درگیری افت قابل توجهی را تجربه نکردند.

در اولین جلسه معاملاتی پس از تشدید نظامی، وال استریت با وجود تهدید بخش قابل توجهی از عرضه جهانی نفت و گاز، که بین یک پنجم تا یک چهارم جریان‌های جهانی تخمین زده می‌شود، ثبات نسبی در سهام را نشان داد. با این حال، قیمت نفت افزایش قابل توجهی را ثبت کرد و ترس از بازگشت فشارهای تورمی و احتمال به تعویق افتادن سیاست‌های تسهیل پولی که توسط چندین بانک مرکزی در نظر گرفته شده است را دوباره زنده کرد.

برای جیمی دیمون، مدیر ارشد جی پی مورگان چیس، واکنش بازار حتی "راضیانه" به نظر می‌رسد. به گفته وی، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران می‌تواند نشان‌دهنده دست کم گرفتن خطر تورم پایدارتر مرتبط با تنش‌های انرژی باشد.

با این حال، جلسه بعدی با نوسانات بالایی همراه بود. شاخص میانگین صنعتی داو جونز در اوج خود بیش از ۱۲۰۰ واحد از دست داد، اما پس از جبران ضررهای خود و بسته شدن در محدوده مثبت، این نشان دهنده توانایی بازارها در جذب سریع شوک‌ها و بازگشت به حالت اولیه پس از دوره‌های تنش است.

در اروپا، بازارهای مالی برخی از ضررهای اولیه خود را جبران کردند، در حالی که چندین بازار آسیایی، به ویژه در ژاپن و کره جنوبی، پس از ماه‌ها عملکرد استثنایی، دچار عقب‌نشینی موقت شدند. با این حال، این حرکات در مقایسه با آشفتگی مشاهده شده در بحران‌های ژئوپلیتیکی گذشته، محدود باقی مانده‌اند.

تحلیلگران این آرامش نسبی را به عوامل متعددی نسبت می‌دهند. سرمایه‌گذاران به تدریج یاد گرفته‌اند که شوک‌های ژئوپلیتیکی کوتاه‌مدت را از روندهای اساسی اقتصادی متمایز کنند. از زمان جنگ جهانی دوم، اکثر درگیری‌ها تنها تأثیر محدود و موقتی بر بازارهای مالی داشته‌اند، به استثنای قابل توجه بحران نفتی ۱۹۷۳ که منجر به افزایش مداوم قیمت انرژی شد.

به گفته جیسون پراید از گلنمد، نوسانات مربوط به تنش‌های بین‌المللی عموماً کوتاه‌مدت هستند و مسیر رشد بلندمدت بازارها را تغییر نمی‌دهند. فناوری‌های مالی و دسترسی فوری به اطلاعات اکنون به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که خطرات را سریع‌تر پیش‌بینی کرده و فرصت‌های جدید را شناسایی کنند.

داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که سهام ایالات متحده معمولاً در ماه پس از یک رویداد مهم ژئوپلیتیکی حدود ۰.۹ درصد کاهش می‌یابد، و سپس در شش ماه بعدی به طور متوسط ۳.۴ درصد افزایش می‌یابد که نشان‌دهنده انعطاف‌پذیری ساختاری بازارهای مالی است.

حتی بازارهای نوظهور نیز نشانه‌هایی از انعطاف‌پذیری را نشان داده‌اند، با بیش از ۶۰۰ میلیون دلار ورود به صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس، که نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرخطرتر است. در حالی که برخی از بخش‌ها، مانند هوانوردی و کشتیرانی، از پیامدهای مستقیم تنش‌های انرژی رنج می‌برند، بخش‌های دیگر، به ویژه انرژی، دفاع و امنیت سایبری، از فرصت‌های رشد جدید مرتبط با بحران بهره‌مند می‌شوند.

با این حال، تحولات آینده به مدت زمان درگیری و تأثیر آن بر زنجیره‌های تأمین جهانی بستگی دارد. مقامات آمریکایی در حال حاضر تخمین می‌زنند که عملیات نظامی می‌تواند چند هفته طول بکشد، اما طولانی شدن خصومت‌ها می‌تواند فشار بر بازارهای مالی، به ویژه در بخش‌هایی که به انرژی و تجارت بین‌المللی حساس‌تر هستند، را افزایش دهد.

در این زمینه، سرمایه‌گذاران همچنان دو متغیر اصلی را از نزدیک زیر نظر دارند: تحولات قیمت انرژی و تحولات اقتصادی مرتبط با هوش مصنوعی. به لطف بهبود مدیریت ریسک و افزایش سازگاری، بازارهای مالی امروز نسبت به قرن گذشته انعطاف‌پذیرتر به نظر می‌رسند و حتی در بحبوحه بحران‌های بزرگ ژئوپلیتیکی، قادر به بازیابی سریع تعادل خود هستند.