ترامپ و فدرال رزرو: نبردی آشکار بر سر استقلال اقتصاد آمریکا

Thursday 28 August 2025 - 09:15

در ایالات متحده، استقلال فدرال رزرو (FED)، که ستون ثبات اقتصادی و پولی محسوب می‌شود، در قلب یک بن‌بست بی‌سابقه بین این نهاد و دولت دونالد ترامپ قرار دارد. رئیس جمهور جمهوری‌خواه در حال افزایش فشار و ابتکارات برای تغییر شکل شورای حکام بانک مرکزی است، اقدامی که توسط بسیاری از کارشناسان به عنوان تهدیدی مستقیم برای اعتبار دلار و ثبات بازارهای مالی جهانی تلقی می‌شود.

این بحران پس از برکناری لیزا کوک، که توسط جو بایدن منصوب شده بود، و احتمالاً جایگزینی او با نامزدی که با دیدگاه‌های ترامپ همسو بود، آغاز شد. این تصمیم، همراه با استعفای اخیر آدریانا کوگلر، راه را برای سازماندهی مجدد شورای حکام هفت نفره باز می‌کند و به قوه مجریه اجازه می‌دهد نفوذ بیشتری اعمال کند. زمینه: تمایل اعلام شده کاخ سفید برای دستیابی به کاهش سریع نرخ بهره، علیرغم تورم مداوم.

از سال ۱۹۵۱، فدرال رزرو رسماً از استقلال در تعیین نرخ‌ها برخوردار بوده است. این استقلال در دهه ۱۹۸۰، زمانی که پل ولکر به طور ناگهانی نرخ‌ها را برای مهار تورم افزایش داد، تثبیت شد. اما با روی کار آمدن ترامپ، به نظر می‌رسد سنت احترام بین ریاست جمهوری و بانک مرکزی از بین رفته است. بازارها در حال حاضر واکنش نشان می‌دهند: سرمایه‌گذاران از ترس دستکاری سیاسی در سیاست پولی، حق بیمه ریسک بالاتری را برای بدهی‌های ایالات متحده مطالبه می‌کنند.

هشدارها در حال افزایش است. بن برنانکه، رئیس سابق فدرال رزرو، هشدار داده است که تضعیف استقلال می‌تواند منجر به چرخه‌های ویرانگر تورم بیش از حد و رکود شود. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، هشدار داده است که "اگر فدرال رزرو اعتبار خود را از دست بدهد، سیستم پولی ایالات متحده می‌تواند به بی‌ثباتی دچار شود." برای تحلیلگرانی مانند فردریک دوکروزه (پیکته)، اعتبار یک بانک مرکزی، به ویژه در مواقع بحران، ارزشمندترین دارایی آن است.

در حالی که ترامپ و مشاورانش اصرار دارند که در چارچوب قانونی عمل می‌کنند و نگرانی‌ها را "بیش از حد" می‌دانند، منتقدان معتقدند که این مداخلات نشان‌دهنده یک تغییر خطرناک است. با پایان دوره جروم پاول در سال 2026، این سؤال همچنان باقی است: آیا فدرال رزرو قادر به مقاومت در برابر فشار سیاسی و حفظ استقلال خود خواهد بود، یا نهادهای آمریکایی به دورانی خواهند افتاد که سیاست پولی توسط کاخ سفید دیکته می‌شود؟